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瑞达期货:成本端支撑有限 豆类高位震荡
2021-09-06 16:33:38 来源:瑞达期货

  瑞达期货:成本端支撑有限,豆类高位震荡

  外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)周五大豆期货上涨,豆粕上涨。CBOT11月大豆期货上涨8.8美分,报每蒲式耳1292美分,12月豆粕合约上涨1美元,报每短吨341美元;12月豆油合约上涨0.2美分,报每磅59美分。

  盘面走势:①A2111收盘报5840,较上一交易日0.48%,成交量112569手,持仓135709手,-5424,A11-1月价差-24;②B2110收盘报4525,较上一交易日-0.59%,成交35510手,持仓量17232手,-2363;③M2201收盘报3486,较上一交易日-0.29%,成交885267手,持仓量1234916手,35203手,江苏现货与M2201基差81,M1-5月价差247;④Y2201合约收盘报9162,较上一交易日1.28%,成交量633533手,持仓量481417手,9826,Y1-5月价差644。

  消息:1.巴西2021/2022年度大豆播种工作即将启动,目前仅预售完成预期总产量的25%左右,约为去年同期销售量的一半,大豆预售量为3630万吨,Safras预期的总产量在1.422亿吨。2.美国农业部(USDA)公布数据,民间出口商报告向中国出口销售126000吨大豆,2021/2022市场年度交货。美国大豆的市场年度始于9月1日。

  市场报价:国产大豆价格:5540,+0。江苏张家港地区油厂豆粕价格:3570,+20。天津地区经销商报价,一级豆油9770。张家港经销商报价9780。广州贸易商报价9850。(单位:元/吨)

  仓单库存:豆一仓单15,981手,-13手;豆二仓单0手,0手。豆粕仓单21,520手,0;豆油仓单7,226手,-400手。

  主力持仓:豆一2111合约前20名多头110307,-5768,空头115398,-3427,净持仓-5091;豆二2110合约前20名多头11930,-1638,空头12520,-436,净持仓-590。豆粕2201前20名多头855027,25446,空头945839,21689,净持仓-90812。豆油2201合约前20名多头327296,7171,空头359627,7630,净持仓-32331。(单位:手)

  观点总结:豆一:中储粮油脂公司发布大豆竞价销售公告,将于9月7日在北安、嫩江、穆棱、哈尔滨等多个存储库进行国产大豆拍卖,大豆生产年限为2018和2019年,数量为77092吨。消息一出,市场反应为利空出尽,导致豆一有所反弹。不过东北产区大豆预计9月下旬开始上市,其它地区大豆预计在国庆前后上市。另外,目前不少贸易商仍有较多的库存,这些豆源预计将结转至新季大豆上面,增加新季豆的市场供应。盘面来看,豆一区间震荡为主,短期预计仍有调整,盘中短线参与或暂时观望。

  豆二:美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示,截至8月29日当周,美国大豆生长优良率为56%,市场预期为56%,去年同期为66%,此前一周为56%;美国大豆结荚率为93%,此前一周88%,去年同期为95%;美国大豆落叶率为9%,此前一周为3%,去年同期为7%。美国玉米生长优良率为60%,市场预估为59%,此前一周为60%,去年同期为62%。美豆种植优良率虽然符合预期,但明显低于去年同期,限制未来产量,支撑美豆价格。阿根廷方面,据阿根廷农业部发布的报告显示,截至8月25日,阿根廷农户已经销售了2850万吨2020/21年度大豆,比一周前增加了568,600吨,但是比去年同期低了5.9%。阿根廷农业部称,大豆销售步伐落后上年同期,当时的销售量为3030万吨。阿根廷大豆销售持续偏慢,限制大豆供应。盘面来看,豆二增仓上行,向上试探前高4600附近的压力情况,关注其压力的有效性。

  豆粕:美豆方面,近期美豆弱势震荡,难以对国内豆类形成有效的支撑,不过围绕美豆的种植的话题时间正在减少,后期重点关注美豆的收获及出口的情况。南美方面,9月下半月开始,巴西将进入播种季,市场普遍预期新一年度的巴西豆的产量将再创新高,不过近期巴西新豆的销售进度偏慢,显示市场对远期豆的价格预期依然偏多。从豆粕基本面来看,国内大豆压榨量小幅下降,但仍处于较高水平,下游饲料养殖企业提货速度偏慢,豆粕库存继续上升。8月30日,国内主要油厂豆粕库存100万吨,比上周同期增加9万吨,比上月同期减少13万吨,比上年同期减少23万吨,比过去三年同期均值减少10万吨。市场预计9月大豆进口量继续减少,低于大豆压榨量,可能出现供需缺口,支撑豆粕价格。需求端来看,生猪的产能惯性恢复,仍是支撑豆粕需求的重要因素。盘面上来看,美豆走势偏弱,难以对豆粕形成成本支撑,豆粕弱势震荡为主,可盘中短线参与或暂时观望。

  豆油:美豆方面,近期美豆弱势震荡,难以对国内豆类形成有效的支撑,不过围绕美豆的种植的话题时间正在减少,后期重点关注美豆的收获及出口的情况。南美方面,9月下半月开始,巴西将进入播种季,市场普遍预期新一年度的巴西豆的产量将再创新高,不过近期巴西新豆的销售进度偏慢,显示市场对远期豆的价格预期依然偏多。从油脂基本面来看,国内大豆压榨量略降至198万吨,由于下游企业两节前备货,提货速度较快,豆油库存小幅下降。监测显示,8月30日,全国主要油厂豆油库存87万吨,周环比减少1万吨,月环比减少6万吨,同比减少45万吨,比近三年同期均值减少57万吨。豆油库存受下游需求提振的影响,稳中有降,库存对豆油价格形成支撑。近期国内油脂期货市场表现明显强于外盘,现货坚挺和进口利润倒挂令市场跟涨不跟跌。盘面来看,短期在外盘的拖累以及国内盘的支撑下,油脂上下两难,维持震荡,暂时观望或日内操作为主。

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