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生意社:供强需弱 铁矿或先跌后稳
2024-03-16 11:49:26 来源:生意社

据生意社商品行情分析系统显示,本周(3.9-3.16,下同)铁矿价格小幅下跌、趋弱运行。截至16日,生意社铁矿价格指数为798.22,环比下跌11.43%,具体如上图。本周铁矿价格小幅下跌,整体趋弱运行,其主要原因先是刚结束的“两会”并没有传来利好的宏观消息;其次下游钢材成交表现不及市场预期,成材终端低迷负反馈到原料端,钢厂铁水产量下降,抑制铁矿石需求,引发投机市场看空情绪高涨,做空操作不断。期货行情下跌,加上钢厂复产规模较小,铁矿需求释放情况不及市场预期的积极,导致现货价格走跌;而原料价格下跌又影响到成材价格,恶行循环下带动黑色系整体行情走弱,本周铁矿基本面趋向供增需弱局面,钢厂低位的利润情况限制钢厂开工积极性,铁水产量下降,铁矿期货价格下跌后,带动铁矿价格走跌,所以本周铁矿价格偏弱运行。

预测下周矿价趋势:

库存方面,截至3月15日,全国45个港口进口铁矿库存为14285.45万吨,环比增加134.91万吨;日均疏港量为300.75万吨,周环比增加5.67万吨;在港船舶数80条,与上周相比减少39条。本周铁矿港口库存情况如上图;全国钢厂进口铁矿库存总量为9269.84万吨,周环比增加9.86吨。随着钢厂持续开工引发提货需求,所以日疏港量回增,不过港口库存依然维持累增趋势,而现阶段钢厂低位的利润使得钢厂开工积极性不佳、维持现有生产规模,以消耗厂内库存量,后续要看下游钢材成交情况,如果钢材成交量好转,会刺激钢厂开工规模从而利好铁矿需求释放,不过下周海外发运有预增可能,下周港口库存预计继续增长,维持累库趋势,下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面,截至3月11日,本周全球铁矿石发运总量3121.7万吨,环比减少4万吨;澳洲巴西19港铁矿发运总量2522.4万吨,环比减少22.1万吨。澳洲发运量1895.6万吨,环比增加59.5万吨,其中澳洲发往中国的量1495.6万吨,环比增加44.8万吨。巴西发运量626.7万吨,环比减少81.7万吨。上周澳洲发运回增、巴西发运减少。天气好转后海外发运大幅回增,澳洲、巴西海外发运量季节性变化,矿商发货整体积极性良好,中长期来看,铁矿石供应宽松格局未改,铁矿发运量周期性变化,预计下周铁矿石供应维持宽松局面。

需求方面,截至3月15日,钢厂高炉开工率76.15%,环比上升0.55%;高炉炼铁产能利用率82.58%,环比下降0.53%;钢厂盈利率21.21%,环比减少3.03%;日均铁水产量220.82万吨,环比减少1.43万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为270.44万吨,环比减少2.19万吨。本周钢厂开工积极不佳、继续持稳运行。春节以来钢厂因为利润情况持续处于低位水平,叠加港口库存高位累库,钢厂采购短期操作多按需补库为主,消耗厂内库存居多。不过经过近期铁矿下跌后,钢厂生产成本有所下降,后续随着开工持续进行,钢厂厂内铁矿石库存量逐渐减少,钢厂采购操作会有所增加,但要看钢厂利润情况以及下游钢材成交情况,预计下周铁矿需求释放趋稳,或有回增可能。

废钢方面,本周废钢价格小幅下跌。本周主要是黑色系行情整体走弱,导致废钢贸易商观望心态转弱,有降价出货操作;主要是现阶段钢厂利润情况低位,利润偏低使得钢厂开工积极性不佳,加上下游钢材成交情况不及市场强预期,市场看空、观望心态局多。本周原料端市场行情趋弱,所以部分废钢商家观望居多,部分地区商家有下调废钢价格促进交易操作,预计下周废钢市场或趋稳运行,主要看下游钢材成交情况如何。

综上所述,生意社数据师认为,需求端,虽然铁矿价格经过近两周下跌,但钢厂利润情况并没有明显好转造成钢厂开工积极趋弱,钢厂多以消耗自身库存居多,不过随着铁矿库存量持续缩减,预计下周钢厂有补库采购操作,下周铁矿需求维持现有状态、存有回增可能;而供应端,海外天气好转,矿商发运积极,加上港口库存维持累库趋势,供应整体上仍偏宽松,下周铁矿供需基本面仍维持相对供强需弱局面。虽然3月下游行业全面复工,本周钢材成交情况也逐步好转,但却不及市场预期,而宏观方面暂无利好消息出现,预计下周铁矿或先跌后稳、弱稳运行。如果下游钢材后续成交情况仍不见好转,那么钢厂大概率不会大幅增加采购操作,铁矿行情走弱概率较大,后续要多关注钢厂利润情况以及成材端下游实际需求情况。

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