一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价先上涨后下跌。截止4月12日，现货镍报价138516.67元/吨，较周初上涨0.58%，同比下跌27.18%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价4跌7涨，近期镍价小幅上涨。

　　镍产业链

　　LME镍库存

　　如上图所示，LME镍库存近期小幅下降，截止周末LME镍库存75252吨，较周初下跌2.46%。

　　宏观方面，美国公布的3月通胀超过预期，碾碎了市场对6月降息的期待，避险情绪因此上升，同时美元坚挺进一步释放利空压力。中国消费者通胀数据疲弱打压市场乐观人气，由于3月份消费需求持续低迷，而市场供应总体充足，全国PPI环比下降0.1%，降幅较上月有所收窄；同比下降2.8%，降幅略有扩大。同时，CPI环比也呈现出季节性下降，同比涨幅有所回落，这在一定程度上对金属需求前景带来了不确定性。

　　供应方面：印尼本周开斋节，冶炼厂部分轮休，小K方面码头排期因素影响，外采镍矿到港时间延迟。印尼镍矿RKAB审批进程加速，镍矿供应随着雨季结束慢慢恢复，库存上升，价格则开启回调，对于镍铁、不锈钢成本支撑减弱。硫酸镍价格小幅下调。

　　需求方面：不锈钢由于镍铁价格下移成本支撑动态下移，库存开始季节性回落，不锈钢当前亏损后期恐引发钢厂减产动作出现。新能源方面，印尼中间品回流国内量减少，硫酸镍原料供应偏紧，同时三元产量环比增长，对镍需求拉动。

　　综上所述，美国通胀数据超预期，削弱了市场对美联储降息预期，美元指数大幅攀升，刷新去年11月以来新高。有色金属行情走势承压。镍过剩格局不变，无新需求增长点，预计镍价短期弱势运行为主。